数字先摆出来
酷哇科技 6 月 22 日启动港股 IPO 筹备，计划 2—3 个月内递交上市申请，由华泰证券与德意志银行联合保荐。
最新一轮融资超 6 亿美元，投后估值超 30 亿美元（约合人民币 203 亿元），软银、亚投行等机构均为投资方；2025 年营收突破 10 亿元，在手订单储备超 50 亿元；2026 年预估全系产品出货量突破 1 万台，超过过去数年交付量的总和；公司已实现 EBITDA 转正。
传统装备企业也没闲着
福龙马 2 月 12 日发布定增预案，拟募资不超过 10.05 亿元，其中 8.2 亿元投向智慧环卫运营平台、1.85 亿元投向无人环卫装备研发中心。
中联重科 1 月中标深圳龙岗龙城街道城市管家项目，合同总额 9.56 亿元，投放 55 台智能环卫机器人，创下单一项目投放无人智能环卫设备数量之最。
对客户真正重要的是什么
资本涌入带来的第一层变化是「供应商活得更久」。无人清扫车是使用五年以上的资产，后续的配件供应、软件升级、运维响应都依赖厂家的持续经营。头部企业拿到融资、走到上市阶段，对客户来说意味着全生命周期服务的确定性更高。
第二层变化是产品迭代会更快。出货量上量之后，摊到单台的研发与制造成本会下降，通常会体现为价格继续下探、能力持续补齐。
我们的判断
这个阶段挑设备，除了看参数和价格，建议多看两件事：厂家有没有真实的规模化交付记录；本地有没有服务能力兜底。
这两条决定了三年之后设备还能不能跑满效率。
